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康缘药业回购公司股票中成药市场或将迎来新拐

作者:希腊神话赌场更新时间:2021-02-16 23:12点击次数:字号:T|T

  2020年底以来,A股市场的走势出乎很多人意料,“二八”甚至“一九”分化现象愈演愈烈。为了稳定投资者的信心,A股掀起了近三年来最猛回购潮。

  在此背景下,中药第一股“康缘药业”(600557)在2月5日发布公告称,公司拟以0.9亿-1.8亿回购公司股票,回购价格上限为12.20元/股。值得关注的是,这次回购价格的上限与2018年的回购上限相同,有理由合理猜测,12.20元/股已是康缘药业要坚守的底线。

  近年来,生物医药板块持续大涨,这不仅让相关企业赚的盆满钵满。然而,相对于创新药、药店、医疗和消费品公司,中药公司的估值一直普遍较低,中药赛道市场更是缺少关注。

  其实,中药行业一直是中国国内盈利能力较强的行业,而整个中医药行业又分为中草药和中成药两大类别,其中中成药毛利率最高,康缘则属于这一类型。

  康缘药业落地江苏连云港,是一家集药品研发、生产、贸易为一体的大型医药企业,常年位列“中国百大医药企业”、“中国十大中医药企”之中。公司产品涵盖硬胶囊、软胶囊、口服液等8个剂型86个品种,同时拥有年产10亿片剂、5亿粒胶囊、8500万粒软胶囊、500吨颗粒剂、5000万支口服液和15亿粒浓缩丸的生产能力。而目前,康缘已有43个品种纳入国家基本药物目录,105个品种纳入国家医保目录,这势必对未来产品的销量起到拉升作用。

  根据2019年年报显示,康缘的注射液、胶囊、和口服液的毛利率分别为81.59%、72.76%、79.67%,在行业内属于较高的水平。除此之外,相比其他中医药企业,康缘最大的优势的是创新能力强,研发投入的占比更是超过同类企业。

  根据2019年年报显示,康缘当年研发费用为4.4亿元,同比增长53%,研发费用占营收的比例为9.69%。而同期内云南白药、同仁堂、东阿阿胶的研发费用分别为1.73、1.11、2.03亿元,研发费用占比分别为0.59%、0.84%、6.94%。可见,康缘药业的研发投入已超过大多数同类中医药企业,研发金额和占比均已达到国内主流药企的水平。

  不仅如此,2020年,康缘药业的研发实力排在中药行业第一名。据了解,近三年,康缘的研发投入接近十亿,其中,42个药品为中药独家品种,4个中药保护品种,105个品种纳入2019年国家医保,以上品种也为公司未来业绩增长提供了保障。

  未来,随着在疫情中中医药所起的巨大作用,人们对中医药的认知及接受度将得到较大提高,中成药市场或将迎来新拐点,而康缘作为龙头股,也将迎来重大利好。

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